百勝中國（YUMC.US）近日宣布完成對(duì)中式休閑餐飲品牌黃記煌的收購，并成立中餐事業(yè)部，由小肥羊，東方既白和黃記煌三個(gè)中式餐飲品牌構(gòu)成。截至美股盤后，百勝中國跌1.34%，收44.85美元。

    百勝中國從百勝集團(tuán)（YUM.US）分拆后，于2016年11月在紐約證券交易所獨(dú)立上市，其旗下在中國市場擁有肯德基、必勝客和塔可貝爾三個(gè)品牌的獨(dú)家運(yùn)營和授權(quán)經(jīng)營權(quán)，并擁有東方既白、小肥羊和COFFii&JOY等連鎖餐廳品牌。

    西餐是百勝中國賴以為生的主營餐飲類型，其中肯德基尤其受到顧客的青睞。財(cái)報(bào)顯示，2019年肯德基銷售額同比增長11%，同店銷售額同比增長4%，均領(lǐng)先于其他類型品牌。另一西餐品牌必勝客在經(jīng)營利潤層面的增長也遠(yuǎn)好于其他品牌。

    而從營收貢獻(xiàn)來看，西餐的貢獻(xiàn)更明顯。百勝中國2019年全年?duì)I收87.8億美元，其中肯德基營收貢獻(xiàn)69%，必勝客營收貢獻(xiàn)23%，小肥羊、東方既白等剩余品牌累計(jì)貢獻(xiàn)2%。

    那么，在營收中占比有限的中餐對(duì)百勝中國是門好生意么？

    如今的中餐市場，更多公司注重用戶門店體驗(yàn)和線下服務(wù)，從而帶來顧客回頭率以及門店翻臺(tái)率的提升。具有代表性的公司就是海底撈和九毛九旗下太二酸菜魚。

    海底撈通過服務(wù)和門店運(yùn)營，逐漸將品牌影響力做大。從門店數(shù)量上看，海底撈2019年新開門店308家，門店總量達(dá)到768家，翻臺(tái)率達(dá)到4.8次/天。太二酸菜魚則通過強(qiáng)調(diào)用餐氛圍以及即時(shí)用餐的理念，收獲了用戶好評(píng)，人均消費(fèi)金額不到百元的情況下，翻座率達(dá)到4.8倍。同店銷售額在2019年達(dá)到4.57億元。

    而對(duì)百勝中國來說，盡管在中餐板塊有所投入，但效果一直不好。在百勝中國的餐飲品牌中，被收購前后并在當(dāng)時(shí)紅極一時(shí)的火鍋品牌小肥羊門店數(shù)量銳減，東方既白也一直處于不溫不火的狀態(tài)，相比品牌定位專注在中式餐飲堂食的公司在門店擴(kuò)張及營收方面的躍進(jìn)，百勝中國此次成立中餐事業(yè)部或許也志在扭轉(zhuǎn)這一局面。

    3月底，百勝中國針對(duì)疫情之下的門店運(yùn)營信息發(fā)布公告。公告稱，百勝中國將適當(dāng)恢復(fù)中國各地開設(shè)門店的運(yùn)營。此前，門店閉店潮曾在2月達(dá)到頂峰，百勝中國旗下大約35％的餐館關(guān)門。

    對(duì)于仍然營業(yè)的餐館，百勝中國也僅有部分門店提供送貨和外賣服務(wù)并縮短了營業(yè)時(shí)間。與2019年同期相比，春節(jié)期間的同店銷售額下降了40％至50％。在3月末，同店銷售額則下降了約20%。

    中金公司早期曾發(fā)布報(bào)告，稱看好公司的長期價(jià)值，盡管新冠疫情帶來短期壓力，但疫情期間的高效應(yīng)急響應(yīng)機(jī)制（如快速撤回春節(jié)期間廣告），以及具備全國24個(gè)物流中心等供應(yīng)鏈優(yōu)勢，將有利于百勝擴(kuò)大市場份額。中金預(yù)計(jì)一季度虧損可能達(dá)到2.3億美元。