1月23日，國際時尚品牌Coach公布了截至2012年12月29日的2013財年第二季度財報，營收同比增長4％至15億美元，其中中國市場總營收同比增長40％，成為其國際業務增長的引擎。

　　中投顧問輕工業研究員熊曉坤對記者表示，Coach在中國市場增長強勁主要有兩個方面原因，一是金融危機對中國產生的影響較小，中國有充足的購買力；二是Coach在中國的品牌效應凸顯，受到白領階層的青睞。

　　北美市場疲弱

　　財報還顯示，Coach該季度的毛利率為72.2%，利潤率高達34.6%，凈收入3.53億美元，同比增長2%。北美地區營收增長1%至10.8億美元，可比同店銷售同比降低2%；公司全球第二大市場日本地區的同店銷售同比也降低2%；受中國市場銷售拉動，國際營收同比增長12%至4.11億美元。

　　Coach主席兼行政總裁路·法蘭克福（LewFrankfort）在財報中對北美地區的業務表現感到失望，認為消費者受到疲弱的宏觀經濟環境影響；同時，女士手袋產品領域的競爭加劇及促銷活動亦見增加。

　　盡管面對如此的零售氣候，路·法蘭克福仍然決定保持定價策略不變，以維護品牌價值。致觀有限公司奢侈品行業首席分析師AliciaYu指出，Coach每股收益1.23美元低于華爾街預期的4%，更重要的是美國同店銷售同比下降2%，這與華爾街估計的增長2%反差較大。雖然海外市場勢頭不錯，但美國仍是重頭，市場擔心Coach步入下行通道。

　　在AliciaYu看來，對于北美市場疲弱的表現，主要有兩方面的原因：一方面，美國財政懸崖和提高個稅預期導致消費緊縮；另一方面，圣誕節各大品牌促銷力度大，加上網絡購物沖擊，消費者減少了正價商品的購買。而Coach一向嚴控渠道，為維持72%的高毛利，打折力度落后于大市。

　　受白領們青睞

　　由于Coach中國內地市場表現強勁，銷售總額上升超過40%，同店銷售額以兩位數的速度增長。公司第二季度在中國內地新增13家門店，從而使中國地區門店總數上升至117家。根據AliciaYu的分析，Coach近幾年加大對中國市場在門店、廣告上的投入，品牌認知度和客戶忠誠度處于上升趨勢，客單價/提袋率逐步提升。

　　路·法蘭克福也對中國市場業務增長表現出強烈的信心，“公司正朝著中國地區今年最少實現4億美元銷售額的目標進發。”

　　對于Coach的高毛利率和利潤率，AliciaYu表示，Coach的經營效率和管理精細化程度高，較高端的定位賦予產品充足的加價空間，成本方面也控制得比較好，大量外包給勞動力成本較低的亞洲地區。

　　也有部分消費者認為，Coach進入中國市場后，身價暴漲，而眾多國際品牌的國內外價差也十分明顯。AliciaYu則稱，Coach在美國的目標顧客是中產階級大眾，定位accessibleluxury（輕奢侈），是普通人消費得起的高端品牌。在中國定價高是奢侈品類，是受各種稅費和開店成本的綜合因素導致的。