國家統計局公布了13年5月的統計數據。5月CPI同比升2.1%,升幅較彭博財經統計的市場預期低0.4個百分點。具體來看,城鎮CPI同比上漲2.1%，鄉村CPI同比上漲2.2%。食品與非食品類別分別上漲3.2%及1.6%。5月份全國居民消費價格指數環比下降0.6%。價格指數下降的主要原因是食品價格的環比下滑，尤其是鮮菜以及油脂產品價格漲幅的迅速下降,兩者價格升幅較4月份分別下滑了7.8及2.0個百分點。 鮮菜價格回落的主要原因是季節性因素,隨著5月份氣溫轉暖,鮮菜的供應量隨之上升,繼而導致零售價格的升勢放緩。市場普遍預計總體通脹水平在未來短期仍會保持在溫和的范圍內。
13年5月,社會消費品零售總額為人民幣18,886億元,同比名義升12.9%,與彭博財經統計的市場預期值一致。5月社會消費品零售總額的實際增速為12.1%,較4月份的增速上升0.3個百分點。具體來看,城鎮與鄉村分別升12.6%及14.8%。限額以上企業商品零售額同比增長10.7%。與13年4月份相比,金銀珠寶類商品零售額的同比漲幅下滑33.8個百分點,為所有商品門類中最顯著降幅,但降幅在普遍預期的范圍之內,因經過了4月份強勁的銷售上漲,后續金銀珠寶類商品的增幅會逐步回落至正常范圍內。綜合而言,消費者信心指數繼續保持穩定,外加通脹仍會溫和的預期,我們相信零售增長在短中期內應會可以得到維持。
短期展望平淡。從重點公司13財年首季度業績以及我們渠道調查的結果來看,零售公司所面臨的總體經營環境仍然具有挑戰性,但是部分覆蓋內公司的經營情況與12年4季度相比出現好轉。對于零售行業我們認為最壞時刻已過,未來應該好于過去。然而隨著國際經濟復蘇不明朗化的持續,外加對國內經濟放緩的擔憂,行業尚未捕捉到明顯轉好的拐點。長期來看,隨著一連串加快城鎮化政策、提高居民收入和擴大公共投資的政策出臺,零售消費將成為十二五規劃期間經濟增長的主要推動力。在這些策略性的機遇和挑戰中,零售行業具有前景并將為業內的優質公司帶來機遇。故此我們維持對行業跑贏大市的評級。欲了解更多行業內公司的詳情,請參閱我們的研究報告。
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