備受國際矚目的中國經濟上半年如何？電商巨頭紛紛投資的新零售還好嗎？居民內需現在對消費增長的拉動力強勁嗎？盈石集團研究中心從經濟數據和政策兩方面入手為你解答。

　　國民經濟穩定增長，經濟結構不斷優化

　　2018年上半年國內生產總值達到41.90萬億元，同比增長6.8%，增速持續處于6.5%到6.9%之間。同時，產業結構的轉型升級在不斷推進，其中第三產業增加值占國內生產總值的比重較去年提高了0.3個百分點至54.3%。最終消費支出對經濟增長的貢獻率為78.5%，遠高于去年64.3%的貢獻率。此外，高科技、高技術產業增長較快，2018年1-5月，戰略性新興服務業、科技服務業、高技術服務業營業收入分別同比增長18.1%、17.5%和15.4%，現代新興服務業對服務業生產增長的貢獻率更是高達55.0%。

　　消費持續升級，實物商品網上零售額持續高速增長

　　2018年上半年，社會消費品零售總額為180,018億元，同比增長9.4%，比去年同期回落1個百分點。同期，網上零售額達到40,810億元，同比增長30.1%，增速比2017年回落了2.1個百分點。其中，實物商品網上零售額31,277億元，增長29.8%，占社會消費品零售總額的比重為17.4%，比2017年提高了2.4個百分點。隨著我國消費結構加快升級，商品零售中的化妝品類、日用品類、家用電器和音像器材類銷售增長較快。

　　在國民經濟結構改革初見成效，轉型高質量發展階段的過程中，政府出臺一系列關于電子商務、制度改革、自貿區相關的改革創新政策舉措。根據盈石集團研究中心統計，2018年上半年，城市區域規劃相關政策占比高達25%，主要是關于地方升級為國家高新科技技術產業開發區的批復。自貿區、電子商務相關政策也與消費市場擴容升級息息相關。

　　自貿區試點經驗復制推廣，差異化試點任務新探索

　　2018年5月，國務院連續發布4個關于自貿區改革開放的文件，重點提出結合11個自由貿易試驗區的第四批試點經驗，復制推廣服務業開放、投資管理、貿易便利化、事中事后監管、海關特殊監管5個領域共計30個改革事項。另外，廣東、福建、天津三省市率先完成了自貿區改革的預期目標，現在將進一步深化改革，抓住制度創新的核心，制訂各有側重的新試點任務。

　　盈石集團研究中心認為，“1+3+7”的自貿區試點格局運行以來，在多個領域制度創新成績顯著，成功的試點經驗的復制推廣將帶動其他地區的商貿改革、創業創新和投資發展，同時也會促進商業地產的升級與創新。

　　物流行業規范完善，助力新零售快速發展

　　中國是全球規模最大、最具活力的電子商務市場。伴隨著電子商務的高速發展，電子商務與物流快遞的協同發展又暴露出新問題。國務院辦公廳印發的《關于推進電子商務與快遞物流協同發展的意見》明確指出，要強化制度創新、規劃引領、規范運營、服務創新、標準化、智能化和綠色理念7個方面。而《快遞暫行條例》的出臺會進一步完善快遞服務規則，保障消費者權益，促進電子商務與物流快遞的健康發展。

　　盈石集團研究中心認為，相關政策的出臺使電子商務和物流快遞行業的政策越來越完善，未來的發展會更加規范、合理。同時，隨著新零售加速線上線下融合，電子商務和物流快遞的良好發展會為新零售的快速發展提供基礎和保障。

　　鼓勵發展租賃住房市場，類REITs產品推陳出新

　　2018年上半年，國內共成功發行6單類REITs產品，發行總金額97.81億元。4月，中國證監會、住房城鄉建設部聯合印發《關于推進住房租賃資產證券化相關工作的通知》，明確指出，將重點支持住房租賃企業發行以其持有不動產物業作為底層資產的權益類資產證券化產品，推動多類型具有債權性質的資產證券化產品，試點發行REITs。類REITs產品的成功發行和上半年出臺的一系列利好政策，對符合國際慣例的內地REITs產品落地有極大的促進作用。

　　盈石集團研究中心認為，租賃住房前期投資大、投資回收期長，而REITs可以幫助緩解企業的資金壓力。但是我國現在還沒有標準的REITs產品發行，隨著未來金融市場的逐步完善，標準REITs的出臺會促進租賃住房市場的發展。